结合情绪指数已经从10月24日高位回落，但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经开始由相对兴奋转向谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪由积极乐观转变为谨慎观望的情况下，也就意味着股指可能存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望(更新时间：2019-10-25)。
9月份权益类、混合类基金发行规模达到578亿元，较3月份、4月份市场表现强势时更为积极。9月份新发行基金大概率在10月、11月逐步建仓，同时11月份MSCI权重因子调整也将会带来超过500多亿元被动配置资金。这就是酿酒、医药等机构被动配置方向板块在昨天阶段性获利了结之后，今天资金能快速反包行情的主要原因。即被动配置带来的增量资金逢低介入意愿、能力仍明确，被动配置方向的主导多板块的调整并没有持续性。
我们一直强调，被动配置资金介入时点明确的情况下，主动型资金一般存在逢低提前介入博弈后期上涨行情的意愿。而从当前龙虎榜成交数据来看，边际增量的博弈游资资金在改善的行为表明，当前主动型资金阶段性低位潜伏的行为明确。因此，在被动型资金逢低介入、存量筹码锁仓的情况下，一旦主动型资金成为新一轮主导多推手，主动、被动配置资金形成合力的情况下，行情可能会出现超预期上涨，即宽幅震荡上涨机会。这是当前我们需要强调的。
